Fundamental Analysis

Source: https://www.hivelr.com/2023/03/what-is-business-model-canvas/ ในการประกอบธุรกิจ บริษัทจำเป็นที่จะต้องมีโมเดลธุรกิจ ซึ่งเป็นสิ่งที่อธิบายว่าธุรกิจจะมีการสร้างสินค้าหรือบริการอย่างไร ขายอย่างไร และทำกำไรได้อย่างไร โมเดลธุรกิจควรที่จะอธิบายข้อต่างๆด้านล่างนี้ได้ สามารถระบุกลุ่มลูกค้าเป้าหมายได้ โดยทราบวิธีการหาลูกค้า, ต้นทุนในการหาลูกค้า, และวิธีการตรวจสอบและรักษาฐานลูกค้าเอาไว้ โดยกลุ่มลูกค้าสามารถเป็นกลุ่มใดก็ได้ตามความเหมาะสม เช่น คนในพื้นที่, คนเลี้ยงสุนัข, หรือคนที่กำลังวางแผนจะสร้างบ้าน สามารถอธิบายสินค้าและบริการได้ ว่าจะตอบสนองความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายได้อย่างไร และมีความแตกต่างจากสินค้าและบริการของคู่แข่งอย่างไรบ้าง สามารถอธิบายช่องทางการจำหน่ายสินค้าและบริการได้ ช่องทางการขายอาจเป็นการนำไปขายให้ลูกค้าโดยตรง (Direct sales) หรืออาจใช้บริษัทค้าปลีก,...

สำหรับ Forward ราคาจะคงที่ตลอดอายุสัญญาหากไม่มีการชำระกำไรขาดทุนระหว่างทาง แต่มูลค่าจะเปลี่ยนแปลงตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง การชำระเงินเมื่อครบกำหนดจะสะท้อนความแตกต่างระหว่างราคา Forward ที่กำหนดไว้กับราคาตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง ณ วันที่ครบกำหนด ในทางตรงกันข้าม Futures จะมีการปรับราคาและมูลค่าทุกวันตามกลไกการ Mark-to-Market โดยมีการชำระกำไรขาดทุนรายวัน ตัวอย่างเช่น Futures ทองคำ 100 ออนซ์ที่ราคา 65,450 บาทต่อออนซ์ ในวันแรกราคาตลาดปรับขึ้นเป็น 65,625 บาท ผู้ถือสัญญาจะได้รับเงินเพิ่มในบัญชี...

จากพาร์ทที่แล้วที่เราเกริ่นไปว่า การเลือกที่จะแปลงค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับสินทรัพย์ระยะยาวให้เป็นทุน (Capitalization) หรือการบันทึกค่าใช้จ่ายเหล่านั้นลงไปใน Income statement ตรงๆ จะส่งผลให้ค่าต่างๆในงบการเงินมีค่าแตกต่างกันออกไป  เริ่มต้นจากกำไรสุทธิ (Net profit) หากบริษัท Capitalize ค่าใช้จ่ายจะส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายใน Income statement ลดลงในปีแรก ทำให้กำไรสุทธิในปีที่มีการ Capitalize สูงกว่าการบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายโดยตรง อย่างไรก็ตามในงวดถัดๆไป กำไรสุทธิสำหรับการใช้วิธี Capitalization จะต่ำกว่าวิธีบันทึกค่าใช้จ่าย เนื่องจากสินทรัพย์ระยะยาวที่ถูก...

การที่บริษัทมีการควบคุมกำกับดูแลกิจการไม่ดี อาจเป็นสัญญาณเตือนว่าประสิทธิภาพในการตรวจสอบบัญชีและการตรวจสอบกรรมการบริหารก็จะไม่ดีด้วยเช่นกัน ซึ่งอาจส่งผลให้กลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งสามารถเอาเปรียบผู้มีส่วนได้ส่วนเสียกลุ่มอื่นๆได้ ยกตัวอย่างเช่น หากผู้บริหารไม่ถูกควบคุมและจับตามองมากเท่าที่ควร ผู้บริหารอาจบริหารบริษัทตามความต้องการของตัวเองโดยการเลือกที่จะรับความเสี่ยงน้อยกว่าที่ควรจะเป็น ส่งผลให้มูลค่าบริษัทลดลง นอกจากนี้ผู้บริหารยังสามารถสร้างประโยชน์ให้ตัวเอง, เพื่อนฝูง, และครอบครัวครัวได้ด้วยการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรที่บริษัทมี การไม่ปฏิบัติตามที่องค์กรที่มีหน้าที่กำกับดูแลกำหนดสามารถนำบริษัทไปสู่ความเสี่ยงทั้งด้านกฎหมาย และด้านการเสียชื่อเสียง ส่วนการละเมิดสิทธิของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียกลุ่มต่างๆก็อาจถูกฟ้องร้องได้ และความล้มเหลวในการบริหารจัดการสิทธิของผู้ที่ปล่อยเงินกู้ก็อาจนำไปสู่การผิดนัดชำระและล้มละลายในที่สุด ดังนั้นการที่บริษัทมีการกำกับควบคุมที่มีประสิทธิภาพก็จะช่วยให้มีประสิทธิภาพในการดำเนินงานดีขึ้นจากการควบคุมให้แนวทางการปฏิบัติงานของผู้บริหารที่ตรงตามความต้องการของผู้ถือหุ้น และไม่นำพาบริษัทสู่ความเสี่ยงทั้งด้านการผิดนัดชำระ, ด้านกฎหมาย และด้านการกำกับดูแลอีกด้วย Source: ANEVIS ในการวิเคราะห์หุ้นของทั้งนักลงทุนและนักวิเคราะห์การลงทุน ประเด็นเกี่ยวกับประสิทธิภาพในการกำกับดูแลภายในบริษัทเป็นเรื่องที่ถูกนำมาพิจารณามาอย่างยาวนานแล้ว อย่างไรก็ตามปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อมและสังคม ถือว่าเป็นเรื่องใหม่ที่คนเริ่มพูดถึงเมื่อไม่นานมานี้ ซึ่งการลงทุนโดยนำปัจจัยทั้งเรื่องการกำกับดูแล, สิ่งแวดล้อม, และสังคม มาประกอบการตัดสินใจเรียกว่า...

Contingency provision หรือ ข้อกำหนดเงื่อนไขพิเศษในสัญญา เป็นส่วนที่ระบุการดำเนินการเพิ่มเติมหากเหตุการณ์ที่เป็นเงื่อนไขเกิดขึ้นจริง ในบริบทของตราสารหนี้ Contingency Provisions ที่ระบุในสัญญาหุ้นกู้ (Bond Indentures) มักเรียกว่า Embedded Options หรือสิทธิแฝง เนื่องจากเป็นส่วนที่พ่วงอยู่ในตัวตราสารหนี้ ไม่ใช่หลักทรัพย์แยกต่างหาก โดยหุ้นกู้แบบมีเงื่อนไขแบ่งได้เป็น 5 ประเภทดังนี้  หุ้นกู้ที่มีสิทธิเรียกคืนก่อนกำหนด (Callable Bond) หุ้นกู้ที่ผู้ถือมีสิทธิขายคืน...

ส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder's equity) คือส่วนประกอบสุดท้ายของ Balance sheet เป็นสินทรัพย์สุทธิของบริษัทหลังจากที่หักหนี้สินทั้งหมดของบริษัทแล้ว ซึ่งประกอบด้วยองค์ประกอบหลายอย่างที่สะท้อนถึงความมั่นคงและศักยภาพทางการเงินของบริษัท มีสูตรการหา Shareholder’s equity ดังนี้: Total shareholder's equity=Total assets-Total liabilities หรือ Total shareholder's equity= Contributed capital+Preferred stock+Noncontrolling interest    ...