Fundamental Analysis

นักลงทุนหลายๆคนคงจะเคยได้ยินการประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี DCF (Discounted cash flow models) แต่อาจไม่เคยลองนำมาใช้อย่างจริงจัง ด้วยความที่มีขั้นตอนที่ยุ่งยากกว่าวิธีอื่นๆ เช่น การเทียบค่า P/E หรือ Asset-based model อย่างไรก็ตาม DCF ก็เป็นวิธีการประเมินมูลค่าหุ้นที่มีประสิทธิภาพมากสำหรับหุ้นที่มีผลดำเนินการสม่ำเสมอ ไม่เป็นวัฏจักรขึ้นๆลงๆ การประเมินด้วย DCF มีอีกชื่อหนึ่งคือ Present value models เนื่องจากเป็นการคิดสดกระแสเงินสดในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าในปัจจุบันเพื่อหามูลค่าที่แท้จริง...

หลังจากที่เราเข้าใจเกี่ยวกับวิธีการวิเคราะห์ Cash flow statement แต่ละส่วนแล้ว คราวนี้จะเป็นเรื่องงบกระแสเงินสดแบบ Common-size ซึ่งจะคล้ายกับ Common-size income statement และ balance sheet โดยที่ Common-size cash flow statement เป็นการแปลงรายการต่างๆให้กลายเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ ดังตัวอย่างด้านล่างนี้ Source: https://365financialanalyst.com/knowledge-hub/accounting/what-is-a-common-size-cash-flow-statement/ จากงบจะเห็นว่า CFO ที่บริษัท...

ใน 2 บทความก่อนเป็นการอธิบายเกี่ยวกับ Sharpe ratio และ M-squared ซึ่งเป็นการเปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนกับส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Total risk) ของพอร์ตโฟลิโอ คราวนี้เราจะมาพูดถึง Treynor measure และ Jensen’s alpha ซึ่งมีความคล้ายกันกับ Sharpe Ratio และ M-Squared Alpha แต่จะแตกต่างต่างกันอย่างไร...

ในการลงทุนหุ้น การวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องพิจารณา โดยเฉพาะ Gross Profit (กำไรขั้นต้น) และ Gross Margin (อัตรากำไรขั้นต้น) ที่สามารถบ่งบอกถึงประสิทธิภาพในการดำเนินธุรกิจได้เป็นอย่างดี แต่หลายคนอาจยังสับสนว่าทั้งสองตัวนี้แตกต่างกันอย่างไร และสามารถนำมาใช้ประโยชน์ในการวิเคราะห์การลงทุนได้อย่างไรบ้าง เราจะมาอธิบายให้ฟังกัน ความแตกต่างที่สำคัญ Gross Profit คือ กำไรขั้นต้นที่คำนวณจากรายได้หักด้วยต้นทุนขาย (Cost of Goods Sold หรือ COGS) แสดงเป็นหน่วยจำนวนเงิน...

Debt Ratio คือ "Debt Ratio" หรือ "อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์" คือ ตัวชี้วัดที่ใช้ในการวิเคราะห์โครงสร้างทางการเงินของบริษัทเพื่อเข้าใจถึงระดับของหนี้สินที่บริษัทมีเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ทั้งหมด ค่าของอัตราส่วนนี้ได้มาจากการนำหนี้สินรวมของบริษัทมาหารด้วยสินทรัพย์รวม ซึ่งหนี้สินรวมนี้รวมทั้งหนี้สินระยะสั้นและหนี้สินระยะยาวที่บริษัทต้องรับผิดชอบ ส่วนสินทรัพย์รวมก็คือทรัพย์สินทั้งหมดที่บริษัทครอบครอง ไม่ว่าจะเป็นสินทรัพย์ที่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้ทันทีหรือสินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงานระยะยาว “การที่มี Debt Ratio สูงสามารถบ่งบอกถึงการพึ่งพาการกู้ยืมเงินมากขึ้นซึ่งอาจหมายถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นในการจ่ายดอกเบี้ยและความจำเป็นในการสร้างรายได้เพื่อปิดหนี้สินเหล่านั้น ในขณะที่ Debt Ratio ที่ต่ำอาจสะท้อนถึงความมั่นคงทางการเงินที่ดีและความสามารถในการรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิดได้ดีกว่า อย่างไรก็ตาม หากอัตราส่วนนี้ต่ำเกินไปก็อาจบ่งชี้ถึงการไม่ใช้ประโยชน์จากโอกาสในการเติบโตที่มากับการกู้ยืมเงินเพื่อการลงทุน” Debt Ratio จึงเป็นตัวบ่งชี้สำคัญที่ช่วยให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนประเมินความสามารถของบริษัทในการจัดการหนี้สินและระดับความเสี่ยงทางการเงินที่บริษัทต้องรับมือ นอกจากนี้ยังช่วยให้เข้าใจถึงการกระจายความเสี่ยงและโอกาสในการขยายกิจการผ่านการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืม การคำนวณ...

หลังจากที่พาร์ทที่แล้วเราอธิบายเกี่ยวกับ Profitability ratios ต่างๆไป รวมถึง Return on equity (ROE) ที่มีสูตรอย่างง่ายคือการนำกำไรสุทธิ (Net profit) ส่วนด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder’s equity) ในพาร์ทนี้เราจะมาเจาะลึกอัตราส่วนนี้ให้มากขึ้นด้วยระบบ DuPont Original (3-Way) DuPont Approach การวิเคราะห์ด้วยระบบ DuPont เป็นการแจกแจงสูตรอย่างง่ายของ ROE ออกมาเป็นอัตราส่วนย่อยต่างๆ...