Fundamental Analysis

Sustainable Growth Rate (g) จากพาร์ทที่แล้วที่เราอธิบายเกี่ยวกับค่า ROE ซึ่งนอกจากจะใช้ในการเปรียบเทียบแล้ว ในพาร์ทนี้เราจะพูดถึงการนำ ROE มาใช้ในการคำนวณอัตราการเติบโตอย่างยั่งยืน (Sustainable growth) แต่ก่อนอื่นเราจะต้องเข้าใจเกี่ยวกับอัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend payout ratio) เสียก่อน หาได้จากการนำเงินปันผลที่ประกาศว่าจะจ่ายหารด้วยกำไรสุทธิสำหรับหุ้นสามัญ โดยมีสูตรคำนวณดังนี้ Dividend payout ratio = dividends declared /...

หลังจากที่พาร์ทที่แล้วเราอธิบายเกี่ยวกับ Profitability ratios ต่างๆไป รวมถึง Return on equity (ROE) ที่มีสูตรอย่างง่ายคือการนำกำไรสุทธิ (Net profit) ส่วนด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น (Shareholder’s equity) ในพาร์ทนี้เราจะมาเจาะลึกอัตราส่วนนี้ให้มากขึ้นด้วยระบบ DuPont Original (3-Way) DuPont Approach การวิเคราะห์ด้วยระบบ DuPont เป็นการแจกแจงสูตรอย่างง่ายของ ROE ออกมาเป็นอัตราส่วนย่อยต่างๆ...

Profitability ratios เป็นอัตราส่วนทางการเงินกลุ่มสุดท้าย แต่แทบจะเป็นกลุ่มที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์การดำเนินงานของแต่ละบริษัท เนื่องจากเป็นชนิดอัตราส่วนที่ใช้สำหรับวัดความสามารถในการทำกำไร ซึ่งเป็นผลลัพธ์สุดท้ายที่แต่ละบริษัททำออกมา แบ่งได้เป็น อัตรากำไร (Profit margins) และอัตราส่วนผลตอบแทน (Return ratios) Profit Margins อัตรากำไร (Profit margins) เป็น Profitability ratios ที่คำนวณจากการนำกำไรรูปแบบต่างๆ ไม่ว่าจะเป็น กำไรสุทธิ (Net profit),...

จากพาร์ทที่แล้วที่เราพูดถึงอัตราส่วนทางการเงินสำหรับประเมินความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น คราวนี้เราจะมาพูดถึงอัตราส่วนสำหรับวัดความสามารถดังกล่าวในระยะยาว ซึ่งอัตราส่วนเกือบทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการนำปริมาณหนี้ที่มีอยู่หารด้วยค่าต่างๆจาก Balance sheet และที่เหลือเป็นอัตราส่วนที่วัดความสามารถในจ่ายดอกเบี้ย (Coverage ratios) สำหรับ Solvency ratio ที่นิยมใช้กันมากที่สุดคือ Debt-to-equity ratio ซึ่งเป็นการเทียบสัดส่วนระหว่างหนี้ที่มีทั้งหมด กับปริมาณส่วนของผู้ถือหุ้น มีสูตรคำนวณดังนี้ Debt to equity ratio = Total debt / Total...

Liquidity ratios เป็นอัตราส่วนที่วัดความสามารถในการชำระหนี้สินระยะสั้นเมื่อถึงครบกำหนดชำระ อัตราส่วนที่นิยมใช้ที่สุดคือ Current ratio มีสูตรคำนวณดังนี้ Current ratio = Current assets / Current liabilities ซึ่งยิ่งมีค่าสูง แปลว่าบริษัทยิ่งมีความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น ถ้าหากบริษัทมี Current ratio ต่ำกว่า 1 หมายความว่ามีค่า Net working capital...

Activity ratios เป็นประเภทอัตราส่วนทางการเงินที่วัดประสิทธิภาพในการใช้สินทรัพย์ของบริษัท อัตราส่วนที่ควรรู้จักเป็นตัวแรกคือ Receivables turnover ratio เป็นการเปรียบเทียบระหว่างรายได้ทางเครดิตทั้งหมดที่บริษัททำได้ กับปริมาณลูกหนี้การค้าเฉลี่ย (Average accounts receivable) ที่มี คำนวณได้ดังนี้: Receivables turnover = Net credit sales / Average receivables โดยที่ Average receivables...