Fundamental Analysis

ใน 2 บทความก่อนเป็นการอธิบายเกี่ยวกับ Sharpe ratio และ M-squared ซึ่งเป็นการเปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างอัตราผลตอบแทนกับส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Total risk) ของพอร์ตโฟลิโอ คราวนี้เราจะมาพูดถึง Treynor measure และ Jensen’s alpha ซึ่งมีความคล้ายกันกับ Sharpe Ratio และ M-Squared Alpha แต่จะแตกต่างต่างกันอย่างไร...

หลังจากที่เราทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Sharpe ratio กันไปแล้วในบทความก่อน คราวนี้ถึงเวลานำมาต่อยอดจากเดิมที่เราเพียงแค่นำ Sharpe ratio ของแต่ละพอร์ตมาเปรียบเทียบกัน มาเป็นการหาอัตราผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอเมื่อเราเปลี่ยนระดับความเสี่ยงไปเทียบกับ Benchmark (พอร์ตโฟลิโอที่ใช้อ้างอิง ส่วนใหญ่เป็น Market portfolio หรือ Index ต่างๆ) สามารถหาได้โดยการคำนวณ M-squared (M2) M-Squared คืออะไร? M-Squared คืออัตราผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอที่คำนวณจากค่าความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป โดยยิ่งพอร์ตมีการเพิ่มความเสี่ยงทั้งจากการเพิ่มสัดส่วนสินทรัพย์เสี่ยง และการใช้...

จากบทความก่อนๆที่เราพูดถึงเรื่องความเสี่ยงและผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอโดยใช้เส้น CAL, CML, และ SML ในการแสดงความสัมพันธ์ของทั้งสองตัวแปรลงไปในกราฟ คราวนี้เราจะมาอธิบายวิธีการนำทั้งความเสี่ยงและอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังของแต่ละพอร์ตมาเปรียบเทียบกันด้วย Share ratio Sharpe Ratio คืออะไร? Sharpe ratio คือสัดส่วนระหว่างผลตอบแทนที่พอร์ตโฟลิโอนั้นๆให้ ลบด้วย Risk-free rate แล้วหารด้วยส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (Total risk) มีสูตรคำนวณดังนี้ เรานำ Sharpe ratio มาใช้ตีความได้ว่าพอร์ตโฟลิโอแต่ละพอร์ตมีความสามารถในการทำกำไรได้มากน้อยแค่ไหนต่อ Total...

เงินฝืด คืออะไร ? "เงินฝืด" หรือ Deflation คือ เป็นปรากฏการณ์ในเศรษฐกิจที่เกิดจากการลดลงของระดับราคาทั่วไปสำหรับสินค้าและบริการ ซึ่งมีผลทำให้มูลค่าของเงินเพิ่มขึ้น เงินฝืดนี้เป็นสถานการณ์ที่ตรงข้ามกับเงินเฟ้อที่เรามักได้ยินบ่อยครั้ง ในขณะที่เงินเฟ้อหมายถึงการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าและบริการจนทำให้มูลค่าของเงินลดลง เพื่อที่จะเข้าใจเงินฝืดได้ดีขึ้น เราต้องพิจารณาถึง "ดัชนีราคาผู้บริโภค" หรือ CPI ซึ่งเป็นหนึ่งในวิธีการวัดระดับราคาทั่วไป ถ้า CPI แสดงค่าติดลบ นั่นหมายความว่าเรากำลังประสบกับเงินฝืด ซึ่งหมายความว่าเงินที่เราถืออยู่นั้นมีพลังซื้อมากขึ้น เนื่องจากราคาสินค้าและบริการในตลาดกำลังลดลง เงินฝืดอาจดูเหมือนเป็นสถานการณ์ที่ดี เพราะเงินในมือของเรามีมูลค่ามากขึ้น แต่ในความเป็นจริง เงินฝืดอาจนำไปสู่ผลกระทบทางลบในเศรษฐกิจหลายๆ...

Internal Rate of Return (IRR) คืออะไร Internal Rate of Return (IRR) คือ อัตราผลตอบแทนภายในที่คำนวณจากการลงทุน โดยเป็นอัตราดอกเบี้ยที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (Net Present Value - NPV) ของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับจากการลงทุนนั้นเท่ากับศูนย์ เป็นตัวชี้วัดที่ช่วยในการประเมินความคุ้มค่าของการลงทุนโดยเทียบกับต้นทุนหรืออัตราดอกเบี้ยอื่นๆ เพื่อให้เข้าใจได้ง่ายขึ้น คุณสามารถนึกถึง IRR ว่าเป็นตัวแทนของอัตราผลตอบแทนที่สามารถทำให้การลงทุนนั้นๆ...

Credit Default Swap คือ credit Default Swap (CDS) คือ เป็นเครื่องมือทางการเงินในรูปแบบหนึ่งของตราสารอนุพันธ์ที่ใช้ในการป้องกันหรือเป็นการประกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการผิดนัดชำระหนี้ของตราสารหนี้หรือของผู้ออกตราสารหนี้ที่มีฐานะเป็นลูกหนี้ของผู้ซื้อ CDS นั้นเอง สรุปได้ว่า CDS คือ การป้องกันความเสี่ยงในการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่ถือตราสารหนี้หรือสินทรัพย์อื่นที่มีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการผิดนัดชำระหนี้ การทำงานของ CDS ผู้เกี่ยวข้องใน CDS ผู้ซื้อสัญญา (Protection Buyer): เป็นฝ่ายที่ซื้อประกันความเสี่ยงในการลงทุน โดยจ่ายค่าธรรมเนียมให้แก่ผู้ขายสัญญา CDS ...