ดัชนี VIX คืออะไร
VIX หรือ CBOE Volatility Index เป็นดัชนีที่ใช้วัดความผันผวนของตลาดหุ้น โดยอิงจากความคาดหวังของนักลงทุนที่มีต่อความผันผวนของ S&P 500 ในช่วง 30 วันข้างหน้า ดัชนีนี้ถูกพัฒนาโดย Chicago Board Options Exchange (CBOE) และมักถูกเรียกว่า “ดัชนีความกลัว” เนื่องจากเมื่อค่าของ VIX สูงขึ้น มักหมายถึงตลาดมีความไม่แน่นอนสูง
ตัวอย่าง ดัชนี S&P500 กับ VIX Index
วิธีคำนวณ VIX
ดัชนี VIX คำนวณจาก implied volatility ของ out-of-the-money (OTM) call และ put options ของ S&P 500 ที่มีวันหมดอายุใกล้เคียง 30 วัน โดยใช้สูตรต่อไปนี้
โดยที่
- T = เวลาถึงวันหมดอายุของ options (เป็นเศษส่วนของปี)
- R = อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง
- K_i = ราคาหลังการใช้สิทธิ (strike price) ของแต่ละ option
- ΔK_i = ช่วงระยะระหว่าง strike prices
- Q(K_i) = ค่าเฉลี่ยของราคา bid-ask ของแต่ละ option
- e^{RT} = ตัวปรับค่าปัจจุบัน
ขั้นตอนการคำนวณ
เลือก S&P 500 options ที่มีอายุใกล้ 30 วัน
- คัดเลือกทั้ง call และ put options ที่เป็น out-of-the-money (OTM)
- นำข้อมูล implied volatility ของ options เหล่านี้มาใช้
คำนวณค่า Weighted Average
- นำราคาของ options มาคำนวณเพื่อหาค่าความเสี่ยงรวม
- ใช้สูตรเพื่อคำนวณค่าความผันผวนจากข้อมูลดังกล่าว
Annualized Standard Deviation
- แปลงค่าความผันผวนที่ได้ให้อยู่ในรูป annualized volatility
การตีความค่าของ VIX
ค่าของ VIX สามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ภาวะตลาดได้ดังนี้
- VIX ต่ำ (< 15) หมายถึงตลาดมีความมั่นใจ และความผันผวนต่ำ
- VIX ปานกลาง (15 – 25) เป็นช่วงที่ตลาดเคลื่อนไหวปกติ
- VIX สูง (> 25) บ่งบอกถึงความไม่แน่นอนในตลาด ซึ่งมักเกิดจากข่าวสารทางเศรษฐกิจหรือวิกฤติที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน
วิธีใช้ VIX ในการเทรด
VIX เป็นเครื่องมือที่นักลงทุนใช้ในการวิเคราะห์แนวโน้มของตลาดและบริหารความเสี่ยง ตัวอย่างเช่น
- หาก VIX สูงขึ้น อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงขาลง นักลงทุนมีความกังวล และหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เสี่ยง
- หาก VIX ลดลง แสดงว่าตลาดมีแนวโน้มมีเสถียรภาพมากขึ้น อาจเป็นโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง
ดัชนี VIX เป็นหนึ่งในเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการวิเคราะห์ความผันผวนของตลาดและใช้ในการวางกลยุทธ์การลงทุน อย่างไรก็ตาม ควรใช้ร่วมกับปัจจัยอื่น ๆ เพื่อการวิเคราะห์ที่แม่นยำยิ่งขึ้น
